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畢馬威發布《2020年全球展望:采礦業的風險和機遇》

礦產品價格風險最受關注

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-06-19作者:


  近日,國際知名律師事務所畢馬威發布了《2020年全球展望:采礦業的風險和機遇》。報告顯示,商品價格和許可風險在所有的風險因素中再次分別占據了第一和第二位,加上資本獲取、社區關系和社會經營許可,這些風險成為受訪者2020年持續反饋的四大風險。

 

  盡管這部分的調查結果與去年保持一致,但75%的受訪者清楚地表明了一個信息,即在擴大利益相關者識別范圍的基礎上,行業需要更好地度量和報告財務結果以外的成功因素。

 

  畢馬威認為,行業的關注點發生了明顯變化,越來越重視反映ESG(環境、社會和公司治理)相關風險的全面性指標。環境風險從第十位躍升至第七位,上升了3位,尾礦管理在前十大風險中首次亮相。同時,與前幾年相比,諸如控制資本和運營成本等財務風險相對排名有所下降。

 

  意料之中的是,越來越多企業將顛覆性技術看作是機遇而非威脅,技術顛覆躍升了2位成為企業實現增長的第二大戰略。同樣,將技術創新視為“風險”的企業數目逐年下降。

 

  盡管企業指出最主要的增長戰略仍然是有機增長,但調查反映出的最強烈的信息之一是,越來越多企業將技術視為增長戰略執行的關鍵推動力。

 

  此次調查的結果反映了采礦業客戶希望能在管理大量關鍵風險、抓住投資組合資產管理機遇并與利益相關者更好地溝通方面獲得支持,這一呼聲日益高漲。

 

  75%的受訪者表示,行業需要使用一套覆蓋股東和利益相關者價值的更全面的衡量指標來重新定義企業的成功。

 

  相關解讀

 

  1.商品價格仍是關注焦點

 

  在今年的調查中,宏觀金融因素(例如商品價格、信用風險和貨幣風險)是受訪者就其企業(55%)和整個行業(66%)而言提及最多的一類全球風險。除商品價格外,首要的宏觀經濟因素還包括政治動蕩(33%)、經濟下行/不確定性(32%)和全球貿易戰(28%)。

 

  意料之中的是,全球貿易戰已躋身前十大風險類別,成為第八大風險。這可能是由于中美之間的持續脫鉤。部分專業人士稱,中美兩國在技術方面脫鉤的決定是自蘇聯解體以來,全球化進程中出現的最重要的地緣政治現象。

 

  全球經濟不穩定和地緣政治緊張局勢加劇的潛在可能,或許會對商品價格的長遠方向造成更大的不確定性。這促使企業將重心放在自身的資產組合和運營的生產效率上。大環境將持續激勵采礦業企業的技術創新、并購行為與合伙關系。有趣的是,大型企業未將價格視為最大風險,這可能源于其較強的財務實力和收入來源多樣性。他們反而將政治動蕩和國有化視為最大的風險。

 

  2.利潤并非成功的唯一衡量指標

 

  今天,“全面”一詞在討論成功對采礦業企業的真正含義時經常出現。無論是由于氣候變化帶來了明顯轉變,獲取資本的難度加大,還是需要吸引和留住下一代人才,受訪者均強烈認同行業需要使用一套包括社會價值、社區利益相關者、健康、安全和長期發展等更全面的指標來重新定義何為成功。

 

  這些反饋表明,行業領袖大多同意利潤并非成功的唯一衡量指標,最重要的應該是向各利益相關者展示可持續的價值。在這一點上,我們可以看到最近有呼吁應加強可持續采礦業的透明度和責任制,包括最近發布的適用于世界黃金協會成員的世界黃金協會《負責任金礦開采原則》。

 

  這種認知或許是尾礦管理的環境風險上升至前十大風險的原因之一,這可能是由于監管政策變化的不確定性,以及最近業內發生的尾礦事故對采礦業的未來影響所致。

 

  縱觀全球,毫無疑問氣候變化是我們這個時代最為關鍵的問題。氣候將如何影響企業未來的運營方式還有待觀察,但是全球采礦業能在何種程度上減輕對氣候變化的影響將決定企業的長遠成功和繁榮。

 

  3.對增長前景不再樂觀

 

  本次調查要求受訪者們闡述與去年相比對自身企業增長前景的樂觀程度。去年以來,受訪者們表示增長前景不甚樂觀,對其自身企業尤為如此。與去年的55%相比,今年只有38%的受訪者對其企業的增長前景“更為樂觀”。有趣的是,受訪者們認為其企業的增長前景比整個行業“更為樂觀”,只有33%的受訪者表示他們認為行業的增長比上一年度“更為樂觀”,這可能源于他們在成本縮減策略和勘探方面的投入。

 

  更多來自美國的受訪者對其企業的增長前景表示“中立”或“沒有信心”,而來自加拿大、澳大利亞和巴西的受訪者們則表示對其企業的未來“更有信心”。

 

  4.以技術顛覆為契機

 

  受訪者們將通過勘探和資本投資實現有機增長,以及將創新和技術轉型視為實現企業增長的兩個最重要的戰略目標。但是,近70%的受訪者稱,當今的采礦業企業還需要采用如戰略合作、私募股權和公私合作等新業務模式,因為傳統的公共采礦業企業模式已經變得越來越難以維持。

 

  合資及合伙制與并購密切相關,受訪者認為這兩個是第三和第四大戰略。行業中的一系列并購活動對此提供了證明,例如Equinox Gold和Leagold的合并、Kirkland Lake Gold以35億美元收購Detour Gold、Newmont以123億美元收購Goldcorp、紫金礦業以12億美元收購Continental。行業巨頭(市值超過100億美元)與所有其他類型企業相比,伙伴關系或合并未出現在受訪者的前三大戰略中。這或許說明行業巨頭對并購所帶來的增長效益可以通過科技、有機增長和人才發展來實現。

 

  近60%的受訪者認為,行業獲取傳統借款和股本的能力已經下降,這對北美的受訪者影響最大。資本獲取上升一位至第三大主要風險。

 

  得量減少還是偏遠/困難地區的采礦活動增加,本年度的調查顯示,業內已清晰意識到企業如果要提升生產力和效率并實現更長遠的可持續增長,必須在戰略上做出改變。受訪者們認為,科技創新和技術轉型有望成為采礦業企業的重要增長戰略。

 

  本次調查揭示的重要信息之一是,只有6%的受訪者視技術顛覆為威脅??萍紕撔碌娘L險排名僅為第14位,75%的受訪者表示,他們視技術顛覆為機遇而不是威脅,其作為第二大重要增長戰略的排名僅次于有機增長,并高于戰略性合作和并購行為。

 

  只有三分之一的受訪者認為顛覆會削弱或淘汰當前的行業領軍者,而只有一半以上的受訪者認為顛覆只會影響企業的某些領域,而非整體績效。不到一半的受訪者表示自身企業已經積極參與了行業顛覆性變革,同時需要企業董事會和高管在戰略層面的持續投入。

 

  5.過渡期中的采礦業

 

  無論是尋找新的業務模式及戰略、重新定義成功的標準還是重新考慮融資的渠道,今年的調查顯示,采礦業企業的運營方式已經并且將繼續發生變化。在過去十年中行之有效的方法在當前環境下已經不適用。高管們已經意識到了這一點,也將對其企業繼續進行定位或重新定位,以更好地在應對潛在挑戰的同時抓住新的發展機會。更多有關本次調查問卷及全球采礦業的風險管理相關信息,您可咨詢當地畢馬威辦公室的相關行業負責人。

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